信钰证券力星股份：2025年一季度营收与利润稳步增长，但需关注现金流及应收账款

　　近期力星股份（300421）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　力星股份2025年一季度财务表现

　　营收与利润

　　力星股份在2025年一季度实现营业总收入2.52亿元信钰证券，同比上升4.66%；归母净利润为1712.93万元，同比上升11.28%；扣非净利润为1616.25万元，同比上升10.02%。这表明公司在报告期内保持了较为稳定的增长态势。

　　盈利能力

　　尽管营收和利润有所增长，但公司的毛利率为16.48%，同比下降了11.76%，显示出公司在成本控制方面面临一定压力。净利率为6.8%，同比增加了6.32%，表明公司在提高盈利能力方面取得了一定进展。

　　成本与费用

　　公司三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计839.54万元，三费占营收比为3.33%信钰证券，同比下降了36.75%。这表明公司在费用控制方面取得了显著成效。

　　现金流与资产状况

　　每股经营性现金流为-0.39元，同比下降了639.45%，这一数据反映出公司在经营活动中的现金流状况较为紧张，需引起重视。此外，公司应收账款为3.69亿元，占最新年报归母净利润的比例高达668.62%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转产生不利影响。

　　资产负债情况

　　截至2025年一季度末，公司货币资金为1.97亿元，同比上升11.09%；有息负债为3.23亿元，同比上升11.16%。货币资金与流动负债的比例仅为46.78%，建议关注公司短期偿债能力。

　　商业模式与分红

　　公司业绩主要依靠研发驱动，需进一步研究其研发成果的实际转化情况。自上市以来，公司累计融资总额8.26亿元，累计分红总额4.66亿元，分红融资比为0.56，显示出公司较为积极的股东回报政策。

　　总结

　　总体来看，力星股份在2025年一季度实现了营收和利润的稳步增长，但在现金流管理和应收账款控制方面存在一定的风险点信钰证券，需持续关注。

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